|
|
|
|
|
|
Het kopen van de winnaars
Er is al heel wat inkt gevloeid over momentumaandelen. Het kopen van de grootste stijgers met de hoop dat deze het in de nabije toekomst ook goed zullen blijven doen, was met name op het einde van de jaren negentig populair. Nu dat beleggers ontwaakt zijn uit internetsprookje wordt het door de meesten verguisd. Niettemin levert het kopen van de grootste stijgers uit de eurozone sinds 1993 ruim twee keer zo veel winst op als de €uro STOXX.
Het kopen van de winnaars is helaas geen vrijbrief voor toekomstige koerswinst. De eerste twee jaar na het aanbreken van het nieuwe millennium hebben momentumaandelen het erg hard te verduren gehad. Weliswaar leveren momentumstrategieën op termijn altijd winst op, doch op de korte termijn kunnen zij een behoorlijk gat slaan in de waarde van uw effectenportefeuille.
Wanneer echter het langetermijnmomentum – de koersontwikkeling over meerdere jaren – in ogenschouw wordt genomen, dan blijkt dat de winnaars van weleer de verliezers van morgen zijn en omgekeerd dat de
verliezers toekomstige winnaars worden. Niettegenstaande het feit dat op korte termijn de winnaars blijven winnen en verliezers verliezen, wijzen talrijke academische studies uit dat beurskoersen
op termijn toch de neiging hebben om terug te keren naar hun gemiddelde koers.